十几亿弹药待出手。作者

Wang），他曾是B站最年轻的90后高管；前微软研究合伙人、网络图形组负责人童欣，在Anuttacon的职位为Partner

争抢新兴产业。作者

三百六十行，行行是销售。采访、撰文

来源丨博将资本从2014年在中国基金业协会登记为私募投资基金管理人，2016年第一支在管私募股权投资基金完成备案，到现在总资产管理规模超百亿。十年间，博将资本，这一民营私募股权投资机构，通过了创投市场的洗礼与考验，也对资本市场有了更多深刻的理解和期待。十年，弹指一挥间。在以创始人罗阗等核心团队带领下，博将资本选择了一条“非常规”的突围之路：以高净值LP为根基，以高科技领域投资为抓手，厚积薄发，踏浪前行。水善万物而不争十年前，当博将进入私募股权投资行业时，移动互联网创业方兴未艾，“大众创新，万众创业”的提出，让很多身负才华的年轻人开启创业。罗阗和他的团队也开启了属于自己的新篇章。然而万事开头难，博将的第一支基金募集的并不顺利。从登记为私募投资基金管理人到第一支1亿元人民币基金完成备案，博将足足用了两年时间。这两年时间里，罗阗见了几百名高净值客户，一对一沟通，做市场教育。虽然江浙地区自古富庶，思想开明，但一些人对于私募股权投资这一相对新鲜的事务还是比较谨慎。选择高净值个人作为募集主体，是一条艰难的路。在国内，百亿规模以上的大型私募股权基金的LP大都以美元基金或者产业基金为主，或是第三方财富管理公司代为募集。自建募集团队，向高净值个人一笔一笔的募集，对于一个初创的、没有任何背景的投资机构来说，需要很大的勇气和毅力。“每一笔资金，背后都是LP的信任，也是博将肩上沉甸甸的责任”，罗阗说，他不想辜负这份信任。因此在项目投资上建立了严苛的标准，风控也慎之又慎。“回过头来看，我们的项目多半不是市场风头甚健的网红企业，但大都活的很好。”从零到一亿，博将用了两年。但从1亿到100亿，博将只用了7年。一路成长的过程中，博将收获了一批忠实的LP群体。据博将统计，若干投资者持续投资7年以上,有超过30%的投资者进行复投。2021年、2022及2023年，投资者复投金额分别占各年融资金额的48.1%及69.2%及69.1%。根据弗若斯特沙利文的资料，以截至2023年12月31日的总资产管理规模而言，博将是中国第二大专注于服务高净值人群的私募投资基金管理人。博将飞速发展的背后，是中国高净值人群高速增长的缩影。数据显示，中国的高净值人群数量正在稳步增长，从2019年的1.8百万人增长到2023年的2.4百万人，2019年至2023年的年复合增长率为7.4%。预计到2028年，中国的高净值人群数量将进一步增至约3.4百万人。高净值人群的增加无疑将进一步带动资产管理服务需求的增长。“避坑”的本事虽然投出了极米科技、智云健康、达闼科技、微牛等很多知名的企业，但罗阗及其团队最引以为傲的还是博将资本的“避坑”能力。罗阗说，投资行业会有数不清的坑，很多项目看起来光鲜亮丽，但实际情况可能一团糟。特别是处在“风口”上的一些项目，风来了估值起飞，风过去了一地鸡毛。“不追风口”让博将避免了很多损失。有所为，有所不为，只赚自己认知内的钱，正是博将资本能在激烈的行业竞争中活下来的关键。要知道，这是一个时刻上演激烈淘汰赛的战场，2024年仅仅三个月，就有357家私募股权投资机构注销，可谓“一将功成万骨枯”。投资，看术，更重势。在宏观对微观影响越来越大的今天，看清大势，顺势而为无疑比复杂的微操更重要。所有的“坑”，看似不同，其实都有一个致命的缺陷：那就是不符合社会主义价值观，不符合人们群众对美好生活的期待。热闹的时候看似“繁花似锦”，最终也免不了“凄凄惨惨戚戚”。基于此，在项目投资上，博将资本总结了自己的一套逻辑，这套逻辑的本质是要求所投企业具备两方面能力：一是能创造商业价值，二是能实现社会价值。在2018年博将资本投资者大会上，罗阗这样阐释博将的投资逻辑：在历史的长河中，所有的商业模式抵不过两个词：爱和仁慈。一个公司对社会充满爱，就会积极回馈社会；一个公司充满仁慈，就会做一些极具情怀的事。博将会被有情怀的创业者打动，他们胸怀大志，为了更加美好的明天日夜奋斗，博将愿意和这些创业者一起同行，帮助他们完成梦想。如今，博将资本已经投资了近百家创业企业，这些公司虽然分属不同行业，但无一例外，都是兼具商业价值和社会价值的行业翘楚。“对待这些企业，我个人有很深的感情，我和很多创始人已经成为了朋友，我希望可以一直陪伴他们走下去”罗阗说，即使一些项目博将进行了退出，他们有困难，还是乐意找自己帮他们出谋划策。“这是一辈子的交情”。耐心比黄金更重要博将资本投资的项目，有一个鲜明的特点：高科技占比极高，占比超过九成，可以说某种意义上All

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